एक स्टॉक विकल्प का मूल्य

स्टॉक विकल्प वित्त उद्योग में अधिक लचीले व्यापारिक साधनों में से हैं। एक शेयर विकल्प एक निर्धारित मूल्य के लिए भविष्य के समय पर स्टॉक खरीदने या बेचने के लिए दो पक्षों के बीच एक अनुबंध है। व्यवहार में, पार्टियां गुमनाम हैं और विकल्प खुले तौर पर स्टॉक की तरह व्यापार करते हैं। लेकिन विकल्प संरचना उच्च अस्थिरता और उपन्यास निवेश रणनीतियों की ओर जाता है। कई कारकों के आधार पर स्टॉक विकल्प का मूल्य विशेष रूप से जटिल है।

हड़ताल की कीमत

सभी विकल्पों में अनुबंध की केंद्रीय अवधि के रूप में "स्ट्राइक प्राइस" है। "कॉल" विकल्पों के लिए, यह वह कीमत है जिस पर विकल्प खरीदार स्टॉक की वास्तविक वर्तमान कीमत की परवाह किए बिना अंतर्निहित स्टॉक खरीद सकता है। "पुट" विकल्पों के लिए, स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर विकल्प धारक स्टॉक बेच सकता है। स्ट्राइक मूल्य स्टॉक ऑप्शन के मूल्य का एक महत्वपूर्ण घटक है। यदि मौजूदा स्टॉक मूल्य की तुलना में स्ट्राइक मूल्य अत्यधिक सट्टा है, तो विकल्प बहुत अधिक जोखिम भरा है, लेकिन संभावित रूप से बड़े पैमाने पर रिटर्न प्राप्त कर सकता है, स्टॉक की कीमत में काफी बदलाव होना चाहिए।

आंतरिक मूल्य

स्ट्राइक मूल्य एक स्टॉक विकल्प का "आंतरिक मूल्य" निर्धारित करता है। यदि कोई कॉल विकल्प अपने धारक को $ 100 प्रति शेयर पर स्टॉक खरीदने का अधिकार प्रदान करता है, लेकिन स्टॉक वर्तमान में $ 110 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, तो यह एक लाभप्रद खरीद होगी क्योंकि यह विकल्प धारक को वर्तमान बाजार मूल्य पर छूट प्राप्त करने की अनुमति देता है। । इस तरह के एक विकल्प को "पैसे में" कहा जाता है और "आंतरिक मूल्य" होता है। यदि, हालांकि, शेयर प्रति शेयर $ 100 से कम के लिए कारोबार कर रहा है, तो कोई आंतरिक मूल्य नहीं है और विकल्प का मूल्य पूरी तरह से सट्टा है।

समय की कीमत

आंतरिक मूल्य दो मुख्य घटकों में से एक है जो स्टॉक विकल्प का मूल्य बनाते हैं। अन्य "समय मान" है। विकल्प की समाप्ति से पहले के समय के आधार पर बिना आंतरिक मूल्य वाला एक विकल्प मूल्यवान रहता है। यह बोधगम्य है कि एक स्टॉक विकल्प को आंतरिक मूल्य देने के लिए पर्याप्त रूप से आगे बढ़ सकता है। यह संभावना कदम बनाने के लिए उपलब्ध समय के साथ बढ़ जाती है। एक विकल्प जो जल्दी समाप्त हो जाता है उसका बहुत कम समय मूल्य होता है। यदि इसमें थोड़ा आंतरिक मूल्य भी है, तो विकल्प शून्य के मूल्य के करीब पहुंच जाता है। समान स्ट्राइक मूल्य के साथ एक विकल्प लेकिन अधिक दूर की समाप्ति तिथि का कोई आंतरिक मूल्य नहीं हो सकता है, लेकिन बहुत अधिक समय मूल्य, क्योंकि यह अधिक संभावना है कि विकल्प समय के साथ मूल्यवान बन सकता है। इस तरह के विकल्प की कीमत अधिक होगी।

बीमा उदाहरण

विकल्प कभी-कभी घर या कार के नियमित बीमा की तुलना में होते हैं। अधिकांश बीमा योजनाएं समय के मूल्य पर आधारित होती हैं। यदि कोई बीमा योजना अग्नि क्षति से संबंधित सभी प्रतिपूर्ति को कवर करने की पेशकश करती है, लेकिन केवल उन घटनाओं के लिए जो अगले सप्ताह में होती हैं, तो योजना का मूल्य बहुत कम होता है और सस्ते में कीमत हो सकती है। एक ही योजना, अगर यह अगले 20 वर्षों में किसी भी समय आग से नुकसान को कवर करती है, तो यह बहुत अधिक महंगा होगा। समाप्ति से पहले का समय बीमा के लिए पर्याप्त अवसर प्रदान करता है, या स्टॉक विकल्प, वास्तविक दुनिया या आंतरिक, मूल्य है।

ब्लैक स्कोल्स मॉडल

जबकि आंतरिक मूल्य और समय के मूल्य की भूमिकाएं समझना आसान है, स्टॉक विकल्प के वास्तविक मूल्यांकन को कई अन्य कारकों को ध्यान में रखना चाहिए, जैसे अंतर्निहित स्टॉक की वास्तविक कीमत; समग्र बाजार की तुलना में स्टॉक की आंतरिक अस्थिरता; और अन्य मापदंडों। "ब्लैक स्कोल्स" मॉडल 1973 में आज भी व्यापक रूप से एक जटिल सूत्र है, हालांकि यह अमेरिकी के बजाय यूरोपीय विकल्पों के लिए अधिक है। यह स्टॉक विकल्प के "सैद्धांतिक मूल्य" को निर्धारित करने के लिए कई जटिल कारकों पर विचार करता है। सैद्धांतिक मूल्य अक्सर वास्तविक-विश्व मूल्य के करीब होता है, लेकिन स्टॉक विकल्प स्टॉक की तरह ही नीलामी व्यवहार के उत्पाद हैं। आपूर्ति और मांग के आधार पर कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है, हालांकि वे अक्सर ब्लैक स्कोल्स गणना के करीब रहते हैं।