निदेशक मंडल को नकद लाभांश देने पर क्या कारकों पर विचार करना चाहिए?

निदेशक मंडल के लिए यह एक कठिन निर्णय हो सकता है: शेयरधारकों को नकद भुगतान करने या पैसे के लिए एक अलग उपयोग खोजने के लिए कंपनी के मुनाफे में से कुछ खर्च करें। इसका उत्तर शेयरधारकों की पॉकेटबुक, उनके करों और उनके शेयरों के मूल्य को प्रभावित कर सकता है। लाभांश, या उनकी कमी, संभावित निवेशकों, प्रतिस्पर्धियों और पूरे व्यापारिक समुदाय को एक संदेश भी भेजती है।

नगद लाभांश

नकद लाभांश, कंपनी की संचित मुनाफे से प्राप्त आय से आते हैं। इसलिए, प्रतिधारित कमाई खाते में शेष राशि लाभांश के लिए उपलब्ध नकदी की मात्रा को सीमित करती है। लेनदारों ने प्रतिधारित आय पर अतिरिक्त प्रतिबंध लगा सकते हैं जो लाभांश के लिए उपलब्ध राशि को कम करते हैं। ब्याज के विपरीत, लाभांश कर-कटौती योग्य नहीं हैं - एक कंपनी उन्हें कर-बाद के पैसे से भुगतान करती है। एक कंपनी को किसी भी पसंदीदा स्टॉक लाभांश का भुगतान करना होगा, जो सामान्य स्टॉक पर लाभांश को प्राप्त करने से पहले होगा। यदि पसंदीदा स्टॉक संचयी है, तो बोर्ड को आम स्टॉक भुगतान को फिर से शुरू करने से पहले किसी भी पसंदीदा पसंदीदा लाभांश का भुगतान करना होगा। बोर्ड पहल कर सकता है, छोड़ सकता है, बढ़ा सकता है, काट सकता है या बस लाभांश का भुगतान नहीं कर सकता क्योंकि यह फिट दिखता है।

कर कारक

लाभांश शेयरधारकों की कर योग्य आय में वृद्धि करते हैं। अमेरिकी निगमों के अधिकांश लाभांश दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ दरों के लिए अर्हता प्राप्त करते हैं। इसके बावजूद, कुछ शेयरधारक इसके बजाय खुले बाजार में शेयर खरीदने के लिए लाभांश खर्च करने वाली कंपनी को तरजीह दे सकते हैं। दोनों विकल्प स्टॉक की कीमत को बढ़ाते हैं। हालांकि, केवल स्टॉक बेचने वाले लोग कराधान का सामना करते हैं, अन्य शेयरधारकों को लाभांश पर करों से बचने की अनुमति देता है। लाभांश बनाम पुनर्खरीद कार्यक्रमों की योग्यता अक्सर वित्तीय विश्लेषकों के बीच एक गर्म विषय है और कॉर्पोरेट बोर्डों के बीच कोई संदेह नहीं है।

वृद्धि कारक

लाभांश एक कंपनी की इक्विटी की मात्रा को कम कर देती है जो लाभकारी संचालन में निवेश कर सकती है। बोर्ड को यह तय करना चाहिए कि पेआउट के लिए उपयोग की जाने वाली नकदी से नई या मौजूदा परियोजनाओं को क्या लाभ होगा और क्या उन परियोजनाओं से इक्विटी पर कंपनी की वापसी बढ़ेगी। शेयरधारक धन को अधिकतम करना बोर्ड का काम है। यदि यह संभावित रूप से लाभदायक निवेश के वित्तपोषण के बजाय लाभांश का भुगतान करता है, तो शेयरधारकों को शिकायत हो सकती है कि बोर्ड अपना काम नहीं कर रहा है। निवेशों को कंपनी की पूंजी की भारित औसत लागत से अधिक राशि लौटानी चाहिए, जो कि निवेश के लिए उपयोग किए गए धन के लिए कितना भुगतान करता है। जब निवेश कंपनी बढ़ता है, तो स्टॉक आमतौर पर सराहना करता है।

लागत कारक

निदेशक मंडल के लिए कारकों का एक और सेट निगम की लागत संरचना को कम करना शामिल है। यह ऋण का भुगतान, संचालन का पुनर्गठन या अधिक कुशलता से संचालन करने वाले प्रतियोगियों को खरीदकर कर सकता है। बोर्ड कंपनी के दीर्घकालिक वित्तीय स्वास्थ्य में सुधार के लिए लाभांश क्रेडिट का बेहतर उपयोग कर सकता है, अपनी क्रेडिट रेटिंग को जला सकता है और स्थायी रूप से लागत को कम करके इसकी निचली रेखा को बढ़ा सकता है।

अन्य कारक

जब निदेशक मंडल अपनी लाभांश नीति को बदलता है, तो व्यवसाय समुदाय सावधानीपूर्वक ध्यान रखता है। एक लाभांश कटौती से कई लोगों को आश्चर्य होगा कि क्या कंपनी मुश्किल में है। एक लाभांश बूस्ट दुनिया को बताता है कि निदेशक मंडल को कंपनी के भविष्य पर बहुत भरोसा है। लेकिन यह भी संकेत दे सकता है कि बोर्ड उपयुक्त निवेश नहीं पा सकता है, जिसका अर्थ है कि उद्योग स्थिर या गिरावट में है। वास्तविकता संकेत के साथ मेल नहीं खा सकती है। एक बड़ी लाभांश वृद्धि स्टॉक मूल्य को अधिक बढ़ा सकती है। यदि कोई बोर्ड और कंपनी के अधिकारी स्टॉक की कीमतों से जुड़े बोनस प्राप्त करते हैं, या यदि वे स्टॉक के बड़े ब्लॉक के मालिक हैं, तो बोर्ड के लाभांश निर्णयों में स्वयं-व्यवहार कारक हो सकता है।