पूंजीगत बजट: नकदी प्रवाह और जोखिम का विश्लेषण करना

कैपिटल बजटिंग उनकी लागत और संभावित रिटर्न के आधार पर दीर्घकालिक निवेश का मूल्यांकन और चयन है। प्रक्रिया उचित निवेश रणनीतियों को तैयार करने और लागू करने के लिए एक रूपरेखा प्रदान करती है। नकदी प्रवाह के अनुमानों का उपयोग दीर्घकालिक निवेश की आर्थिक व्यवहार्यता को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। किसी परियोजना के नकदी प्रवाह को अनुमानित और गैर-प्रवाहित नकदी प्रवाह विधियों का उपयोग करके अनुमानित किया जाता है।

रियायती नकदी प्रवाह

रियायती नकदी प्रवाह, या डीसीएफ, विधियाँ परियोजनाओं की व्यवहार्यता का निर्धारण करते समय पैसे के समय के मूल्य का हिसाब रखती हैं। यह समय मूल्य डॉलर की क्रय शक्ति में समय के साथ बदलाव है। डीसीएफ विधियां अवसर लागत को भी इंगित करती हैं - अर्थात, चुने गए निवेश को बनाने के लिए वैकल्पिक निवेशों के लिए परिणाम। डीसीएफ विधियों के मुख्य प्रकार शुद्ध वर्तमान मूल्य, रिटर्न की आंतरिक दर और लाभप्रदता सूचकांक हैं।

शुद्ध वर्तमान मूल्य

शुद्ध वर्तमान मूल्य, या एनपीवी, नकदी के प्रवाह के निवेश के वर्तमान मूल्य और नकदी के बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य के बीच का अंतर है। नकदी प्रवाह के अनुमानों को बाजार-आधारित छूट दर का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है, इसे एक बाधा दर के रूप में भी जाना जाता है, जो पैसे के समय मूल्य के लिए खाता है। एनपीवी डॉलर के संदर्भ में धन सृजन प्रभाव को व्यक्त करता है। अंगूठे का नियम सकारात्मक नकदी प्रवाह के साथ पूंजी निवेश को स्वीकार करना और नकारात्मक नकदी प्रवाह वाले लोगों को अस्वीकार करना है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक सकारात्मक एनपीवी इस बात की पुष्टि करता है कि निवेश का नकदी प्रवाह पर्याप्त रूप से इसकी लागत, वित्तपोषण की लागत और अंतर्निहित वित्तीय प्रवाह जोखिमों की भरपाई करेगा।

वापसी की आंतरिक दर

वापसी की आंतरिक दर, या आईआरआर, वह दर है जिस पर एक निवेश से उसके उपयोगी जीवन के दौरान कमाई की उम्मीद की जाती है। आईआरआर वास्तव में डिस्काउंट रेट है जो एनपीवी को शून्य पर धकेलता है। यह छूट दर कम या ज्यादा होती है, जिस पर नकद बहिर्वाह का वर्तमान मूल्य नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के बराबर होता है। एक पूंजी निवेश स्वीकार करें यदि आईआरआर पूंजी की लागत से अधिक है, और इसे अस्वीकार कर दें यदि आईआरआर पूंजी की लागत से कम है।

लाभप्रदता सूचकांक

प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स या पीआई, निवेश के एनपीवी का अनुपात है। यह नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य का अनुपात नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य को दर्शाता है। यह विधि निवेशों की रैंकिंग की सुविधा प्रदान करती है, खासकर जब पारस्परिक रूप से अनन्य निवेशों या राशन किए गए पूंजी संसाधनों से निपटना। जब पीआई 1 से अधिक हो, तो पूंजी निवेश स्वीकार करें और पीआई 1 से कम होने पर इसे अस्वीकार कर दें।

नॉनडिस्काउंट कैश फ्लो

गैर-डीसीएफ तरीके पैसे के समय के मूल्य के लिए जिम्मेदार नहीं हैं; वे मानते हैं कि डॉलर का मूल्य एक पूंजी निवेश के आर्थिक जीवन पर स्थिर रहेगा। पेबैक अवधि, या पीबीपी, केवल गैर-डीसीएफ विधि है जो नकदी प्रवाह अनुमानों का उपयोग करती है। पीबीपी वह अवधि है जो किसी निवेश की प्रारंभिक पूंजी की वसूली के लिए होती है। कम PBP वाले निवेशों को ज्यादा PBP वाले निवेश पर पसंद किया जाता है। हालांकि, इस पद्धति में बड़ी कमियां हैं, क्योंकि यह नकदी प्रवाह के समय और पैसे के समय मूल्य को नहीं दिखाता है।

जोखिम विश्लेषण

जोखिम विश्लेषण, अपेक्षित और अप्रत्याशित असफलताओं की प्रकृति और दायरे के मूल्यांकन की प्रक्रिया है जो निवेश लक्ष्यों की उपलब्धि को प्राप्त कर सकता है। एक पूंजीगत बजट जोखिम एक दीर्घकालिक निवेश की संभावना है जो अपेक्षित नकदी प्रवाह उत्पन्न करने में विफल रहता है। इस तरह के जोखिम भविष्य के नकदी प्रवाह के अनुमानों में खामियों से उत्पन्न होते हैं, एक ऐसी स्थिति जो आपके व्यवसाय को घाटे में चल रहे पूंजी निवेश को गले लगाने की संभावनाओं को उजागर करती है। हमेशा ऐसे संभावित जोखिमों का विश्लेषण करें और उचित जोखिम प्रीमियम लागू करें - अर्थात, अतिरिक्त जोखिमों को गले लगाने के लिए आपको जो भी रिटर्न अर्जित करना चाहिए, उसकी लागू दर।