एक आवर्ती राजस्व कंपनी का मूल्य कैसे करें

परिसंपत्ति-आधारित, आय-आधारित या बाज़ार-आधारित दृष्टिकोण: मूल्यवान इक्विटी प्रतिभूतियों का उपयोग तीन सामान्य दृष्टिकोणों का उपयोग करके किया जाता है। किसी कंपनी के आय विवरण की विशिष्ट विशेषताएं, जैसे कि लगातार आवर्ती राजस्व रिकॉर्ड करना, प्रभावित कर सकता है कि मूल्य के अंतिम सामंजस्य का प्रदर्शन करते समय तीनों दृष्टिकोणों में से किसे सबसे बड़ी प्रासंगिकता सौंपी जाती है। हालांकि, आपको अभी भी सभी तीन दृष्टिकोणों को पूरा करना चाहिए। आवर्ती राजस्व रिकॉर्ड करने वाली कंपनी - मौजूदा राजस्व जो भविष्य में जारी रखने की उम्मीद की जाती है, अक्सर एक ही स्रोत से - आय में रिश्तेदार स्थिरता के कुछ स्तर को प्रभावित करता है। यह आय के दृष्टिकोण को शुरू करने के लिए एक अधिक सम्मोहक दृष्टिकोण बनाता है।

नकदी प्रवाह का पूंजीकरण

दो सबसे आम आय दृष्टिकोण कार्यप्रणाली रियायती नकदी प्रवाह, या डीसीएफ, विधि और नकदी प्रवाह विधि का पूंजीकरण हैं। दोनों दृष्टिकोण कंपनी के भविष्य के मुफ्त नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करते हैं। DCF पद्धति का उपयोग तब किया जाता है जब किसी कंपनी की वृद्धि कुछ अनिश्चित होती है। दूसरी विधि स्थिर नकदी प्रवाह वाली कंपनियों के लिए लागू होती है, क्योंकि यह स्थिर विकास को शामिल करती है, जिसमें से एक मुख्य धारणा है जिसके चारों ओर मूल्यांकन मॉडल बनाया गया है। आवर्ती राजस्व के साथ स्थिरता प्रदान करने के कारण आवर्ती राजस्व वाली कंपनी को नकदी प्रवाह विधि के पूंजीकरण का उपयोग करने की अधिक संभावना होगी।

पूंजीकरण गणना

एक पूंजी को मूल्य में बदलने के लिए पूंजीकरण का मतलब है; यह एक पूंजीकरण दर का उपयोग करके किया जाता है जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। निजी तौर पर आयोजित कंपनियों के लिए, सीमा आमतौर पर 10 से 30 प्रतिशत है। एक बार एक आय स्ट्रीम विकसित होने के बाद, इसे एक अंश के रूप में उपयोग किया जाता है, और पूंजीकरण दर का उपयोग एक भाजक के रूप में किया जाता है। डॉलर की शर्तों में व्यक्त की गई आय, पूंजीकरण दर से विभाजित होती है। क्योंकि कैपिटलाइज़ेशन दर एक प्रतिशत दर है, कैपिटलाइज़ेशन दर से विभाजित होने से गुणक प्रभाव पैदा होता है। उदाहरण के लिए, $ 10 को 10 प्रतिशत से विभाजित करने पर $ 100 के बराबर होता है।

आवर्ती राजस्व

विषय कंपनी की आवर्ती राजस्व की प्रकृति को समझें, जिसमें उनके साथ जुड़े समय सीमा और वे जोखिम के कारण बाधित हो सकते हैं। निर्धारित करें कि क्या वे दीर्घकालिक अनुबंधों से उत्पन्न होते हैं या मजबूत ग्राहक संबंधों से उत्पन्न होते हैं जो कम औपचारिक होते हैं। आवर्ती राजस्व को मुक्त नकदी प्रवाह अनुमान और पूंजीकरण दर दोनों के लिए जिम्मेदार होना चाहिए। पूंजीकरण दर कम हो सकती है, जो वित्तीय रूप से सुरक्षित ग्राहकों के साथ दीर्घकालिक अनुबंधों से उपजी एक कम सापेक्ष जोखिम को दर्शाती है। यदि आवर्ती राजस्व जोखिम में या आंशिक रूप से जोखिम में है, तो पूंजीकरण दर को इस अनिश्चितता को प्रतिबिंबित करना चाहिए। मुक्त नकदी प्रवाह अनुमान को राजस्व के प्रतिशत के रूप में गणना किए गए अपने विभिन्न घटकों के साथ अनुमानित किया जाना चाहिए।

पूंजीकरण दर

किसी भी सुरक्षा के मूल्य की अवधारणा को नकदी प्रवाह और उन नकदी प्रवाह से जुड़े जोखिम पर आधारित एक के रूप में अभिव्यक्त किया जा सकता है। पूंजीकरण की दर जोखिम और वृद्धि पर आधारित है और यह छूट की दर से लंबी अवधि के विकास के बराबर है। दीर्घकालिक विकास का अनुमान रूढ़िवादी रूप से लगाया जाना चाहिए और दीर्घकालिक मुद्रास्फीति अनुमानों पर आधारित होना चाहिए। छूट दर की गणना समायोजित पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल या CAPM का उपयोग करके की जाती है, जो ऐतिहासिक स्टॉक स्टॉक के आधार पर सामान्य स्टॉक के लिए छूट दर का निर्माण करता है। इस सामान्य छूट की दर को फिर से कंपनी के विशिष्ट जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल को प्रतिबिंबित करने के लिए समायोजित किया जाता है, जो कि छूट दर के लिए सरल ऊपर या नीचे समायोजन करके किया जाता है। उदाहरण के लिए, कंपनी के राजस्व स्रोतों की सापेक्ष स्थिरता के परिणामस्वरूप छूट दर में गिरावट आ सकती है। सीएपीएम मॉडल को उपयोगी होने के लिए अत्यधिक जटिल या मात्रात्मक होने की आवश्यकता नहीं है। हालांकि, यह कंपनी को प्रभावित करने वाले गुणात्मक और मात्रात्मक जोखिम कारकों पर आधारित होना चाहिए।

बाजार दृष्टिकोण

बाजार के दृष्टिकोण - विशेष रूप से, दिशानिर्देश लेन-देन विधि - भी उपयोगी हो सकती है जब आवर्ती राजस्व वाली कंपनियों का मूल्यांकन किया जाता है। यदि आप उन कंपनियों से संबंधित लेन-देन के लिए पर्याप्त संख्या में मिल सकते हैं जो उस कंपनी से मिलती-जुलती हैं, जो व्यावसायिक विवरण, आकार और लाभप्रदता के मामले में मूल्यवान है, तो आप विषय कंपनी पर लागू होने के लिए राजस्व के लिए औसत सौदा मूल्य प्राप्त कर सकते हैं। यदि विषय कंपनी स्थिर, आवर्ती राजस्व रिकॉर्ड करती है, तो यह राजस्व एकाधिक पर ध्यान केंद्रित करने की सांख्यिकीय वैधता में जोड़ता है। आय दृष्टिकोण द्वारा व्युत्पन्न बाजार दृष्टिकोण का उपयोग करके प्राप्त निहित मूल्य की तुलना करें। यदि परिणाम अपेक्षाकृत करीब हैं, तो आप अपने अंतिम मूल्य पर अधिक विश्वास कर सकते हैं।